Thị trường tăng nhẹ vào đầu phiên giao dịch buổi sáng song đã nhanh chóng sụt giảm trở lại do lực cầu suy yếu. Giao dịch diễn ra buồn tẻ và giằng co trước khi bên bán tỏ ra sốt ruột và tăng cường bán ra vào phiên giao dịch buổi chiều khiến cả hai sàn giảm điểm. Thị trường trong phiên giao dịch ngày hôm nay hoàn toàn do bên bán nắm quyền chủ động khi bên mua đa phần chỉ đặt các lệnh mua thụ động chờ bắt đáy ở mức giá thấp. Các cổ phiếu blue chip hôm nay bị ép xuống khá mạnh và đa phần giảm điểm vào cuối phiên giao dịch. Một vài cổ phiếu đơn lẻ vẫn đươc mua mạnh và tăng trần trong phiên hôm nay như SBS, CVN, DHM, KAC, LGC… song không tạo được hiệu ứng lan tỏa tích cực do các mã này ít được các nhà đầu tư chú ý. Có thể thấy sau gần hai tuần hứng khởi, các nhà đầu tư lại quay trở lại với tâm lý thận trọng trong tuần này với các lệnh mua bán dè dặt và với khối lượng thấp. Có thể thấy đa phần các nhà đầu tư đang chọn giải pháp tạm thời đứng ngoài thị trường trong bối cảnh thiếu vắng các thông tin hỗ trợ thị trường tăng trưởng bền vững.

Chính phủ đã đồng ý ứng trước 30 ngàn tỉ đồng của tài khóa năm 2013 để thúc đẩy tiến độ các dự án phát triển có khả năng hoàn thành sớm sau khi nhận được đề xuất của Bộ Kế hoạch và Đầu tư. Số tiền ứng trước này bao gồm hai khoản: 15 ngàn tỉ đồng từ Ngân sách Nhà nước, và 15 ngàn tỉ đồng từ vốn trái phiếu chính phủ, và tập trung cho các lĩnh vực giao thông, thủy lợi, giáo dục, y tế, các dự án sử dụng ODA và trái phiếu chính phủ. Động thái trên của chính phủ cho thấy trọng tâm điều hành chính sách hiện nay đang là tập trung kích thích tăng trưởng kinh tế mặc dù Chính phủ vẫn tuyên bố ổn định kinh tế vĩ mô vẫn là trọng tâm của chính sách điều hành kinh tế trong năm 2012 và 2013. Về dài hạn, chúng tôi lo ngại Chính phủ sẽ không giữ được kỷ luật trong chính sách tài khóa khi các tiếng nói yêu cầu một “gói kích cầu” ngày càng gia tăng trong cả giới nghiên cứu lẫn các quan chức Chính phủ. Chúng tôi vẫn kiên trì quan điểm cho rằng các biện pháp tái cơ cấu mạnh mẽ chứ không phải là các gói kích cầu ngắn hạn mới là giải pháp đúng đắn và toàn diện cho nền kinh tế Việt Nam.

InvestorDaiily 072712_ID.pdf